Хитрость вывода изображения

Попробуйте установить в обработчике события формы OnCreate (или, по крайней мере прежде, чем вы покажете форму):

Image1.ControlStyle := Image1.ControlStyle + [csOpaque];

Компоненты TImage изначально прозрачные (за исключением области, занятой изображением), поэтому сообщая Delphi, что компонент непрозрачен, вы тем самым помешаете что-либо "рисовать" на области, не занятой собственно изображением (типа клиентской области формы).